事業継承コラム
未上場企業の株式価値
2015.5.25／ M&A
未上場企業の株主価値とは
「事業承継」のケースでも「M＆A」のケースでも、その意志決定に重要な役割を果たすのが『株価』です
不動産の価格は「一物四価」と言われていますが、同じように未上場企業の株価にも価格の出し方が数種あります
価格形成の根本的原則における企業の価値は
「その企業が将来にわたって生み出すキャッシュフローを現在価値に割り引いたもの」
とすれば理論的に、たとえば数学のテストでは正解なんですが、、、
事業承継でもM＆Aでも、相手がいるために、それぞれの立場で算出すると答えが変わってしまうのです
更に実際には、そこに現金があり、借入があり、時に不動産がありと企業毎に資産構成は変わります
最終的な株主価値は、上記企業価値からそのような要因を引いたり足したりと・・
そこでお話合で調整がつくかどうかがポイントです
結論として合意のためには、買手側も売手側も最低限度の知識が必要です
申し上げたいのは、売る側も勉強が必要だということです
何事も勉強が重要ですね
